首届CUHKSZ-PHBS经济金融论坛成功举行
12月18-19日，首届CUHKSZ-PHBS经济金融论坛在深圳高等金融研究院成功举办。本届论坛是由开元985棋牌最新官网（深圳）经管学院、北京大学汇丰商学院和深圳高等金融研究院联合主办，来自开元985棋牌最新官网（深圳）、北京大学汇丰商学院、长江商学院、上海高级金融学院、复旦大学泛海国际金融学院、复旦大学经济学院、中国科学院大学经济与管理学院、暨南大学经济与社会研究院以及厦门大学王亚南经济研究院的专家、学者就信息披露、行为金融、性别与政治研究等主题展开深入研讨。论坛由研究成果展示、主题演讲、圆桌讨论等环节组成。
该系列论坛每年定期举办两届，旨在激发学者的研究潜力，推动深圳市和粤港澳大湾区在经济和金融领域的前沿学术研究工作，同时促进开元985棋牌最新官网（深圳）经管学院与北京大学汇丰商学院之间的学术交流与合作，加强双方师生之间的联系与互动。
开幕式上，开元985棋牌最新官网（深圳）经管学院执行副院长张博辉教授、北京大学汇丰商学院副院长王鹏飞教授以及开元985棋牌最新官网（深圳）高等金融研究院副院长王健教授分别代表主办方致欢迎辞。
从左自右：开元985棋牌最新官网（深圳）经管学院执行副院长张博辉教授、北京大学汇丰商学院副院长王鹏飞教授、开元985棋牌最新官网（深圳）高等金融研究院副院长王健教授
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12月18日
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Session 1 Information Disclosure
● Paper 1?Mergers under the Microscope: Analyzing Conference Call Transcripts
Presenter:?Fangyuan Ma, PHBS
Discussant:?Rui Shen, CUHK-Shenzhen
该研究通过采用机器学习和概率类主题模型的方法对企业并购交易电话会议纪要进行文本分析，并识别出了部分有较高解释性的隐含文本主题。研究表明，电话会议释放的信息与被收购方特点、支付方式以及收购方特点高度相关，且这些信息的重要性与交易完成概率以及交易公布时点的显著异常回报率有关。
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● Paper 2?Externalities of Private Firm News Disclosure
Presenter:?Xiaoqiao Wang, CUHK-Shenzhen
Discussant:?Zhao Jin, CKGSB
论文基于Capital IQ数据库所披露的企业数据探究私营企业的信息披露是否会对上市公司的投资活动产生影响。研究发现，在私营企业信息披露越密集的行业内，上市公司的投资行为对投资机会更加敏感，且正面与负面的信息披露均会增加投资敏感性。其次，当占据行业重要地位的私营企业在信息披露上存在偏误时，上市公司的投资敏感性降低，体现出了负向的信息披露外部性。
Presenters
Discussants
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Session 2 Behavioral Finance
● Paper 3?Prospect Theory and Mutual Fund Flows
Presenter:?Pengfei Sui, CUHK-Shenzhen
Discussant:?Linlin Ma, PHBS
论文以美国共同基金市场主动管理股票型基金流量为工具，实证考察了投资者决策是否与前景理论所隐含的投资者偏好相一致。研究表明，在进行共同基金的投资时，投资者基于基金过去的表现分布情况，选择在前景理论框架下能够带来最高效用的基金进行投资。该发现证实了本文所考察的主要假设成立。其次，前述现象在个人投资者以及低复杂程度的投资者所集中的基金中以及投资者情绪高涨时期更为明显。
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● Paper 4
Attention, Uncertainty Reduction and Pre-announcement Premium in China
Presenter:?Dun Jia, PHBS
Discussant:?Jun Pan, SAIF (Online)
该研究发现，在中国人民银行公布货币政策前，中国股市存在显著的股权溢价现象，且该现象并非由数据泄露或预期改变导致。同时，论文基于货币政策公布周期以及前述的实证发现构建理论模型，重点阐述投资者针对不定期的公告发布产生理性注意力分配的渠道。模型指出，随着具有有限注意力的投资者发现在公告发布之前学习相关数据是最优的，愈发集中的注意力会降低市场的不确定性并推高股票价格。
Presenters
Discussants
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12月19日
Session 3 Gender and Politics
●?Paper 5
Partisan Depositor Responses to a Currency Shock
Presenter:?Yuchen Xu, PHBS
Discussant:?Jun Qian, Fudan (Online)
文章通过一家土耳其银行披露的储户微观数据探究大规模货币冲击下的家庭存款行为。研究表明，当本国货币受到负面冲击后，在总统支持率较低的地区，家庭会选择持有更多的外币储蓄，而高支持率地区家庭的外币存款变化程度显著降低。货币偏好的变化与外币贷款的增加以及土耳其银行资产负债表错配的加深有关，并进而转化为银行盈利能力的差异。该结果体现出存款人对大规模货币冲击的反应随着政治观点的不同而存在差异。
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●?Paper 6
Gender Differences in Reactions to Competitions
Presenter:?Peng Zhang, CUHK-Shenzhen
Discussant:?Hong Song, Fudan (Online)
文章采用断点回归设计的实证分析方法研究在高考分数低于第一批和第二批本科录取分数线的情况下不同性别考生决定复读的差异。研究表明，平均而言，高考分数略低于二本院校录取分数线的学生更有可能选择复读，且复读可提高考生再次高考的成绩。在排除民族、户口和文理分科等其他因素的影响之后，男性考生比女性考生更加倾向于选择复读。
Presenters
?Discussants
Keynote Speech
●Can Interval Data Help Improve Volatility Forecasts? Evidence from Foreign Exchange Markets
Keynote Speaker:?Prof. Yongmiao Hong, UCAS
洪永淼教授在主题演讲中以外汇市场为具体研究对象，探讨了区间数据能否帮助改善波动率预测成效这一问题。他首先介绍了外汇市场中预测波动性的重要性，其次分析了几种主要的波动性预测模型：GARCH、TGARCH和CARR。在此基础上，他进一步阐述了区间模型与波动率预测的关系，并举例说明其在宏观经济增长、温度预测、股票价格、收入差距及医药领域的应用。
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●Effects of Childhood Peers on Personality Skills
Keynote Speaker:?Prof. Shuaizhang Feng, Jinan University
冯帅章教授在主题演讲中探讨了童年的同伴效应对个人技能的影响以及是何种同伴特征导致了该类影响等系列问题。该研究基于四川省绵竹市小学生的调研面板数据，通过线性回归模型发现童年时期的同龄人决定了人格发展；学校成绩不应该是衡量同龄人质量或同伴效应的唯一标准；鉴于儿童时期的干预被证实是有效的，政策上应采取能直接提升个人技能的方式。
Keynote Speaker
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Panel Discussion
●?A Guide to Applying for Foundation
Discussants:?Prof. Yongmiao Hong (UCAS), Prof. Shuaizhang Feng (Jinan University), Prof. Pengfei Wang (PHBS), and Prof. Jianpo Xue (Xiamen University)
论坛主办方很荣幸邀请到洪永淼教授、冯帅章教授、王鹏飞教授与薛涧坡教授为我们带来精彩的圆桌讨论。会上各位资深教授为青年学者详细分享了申请研究基金的动机、种类选择和经历，撰写基金申请书的重点和技巧，鼓励青年学者积极申请基金。圆桌讨论完美地为首届CUHKSZ-PHBS经济金融论坛画上句号，让我们期待下届论坛为青年学者带来更多精彩丰富的合作学习机会！
Panel Discussants
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合影
12月18日部分参会人员合影
12月19日部分参会人员合影
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文章转自经管学院微信公众平台，链接为https://mp.weixin.qq.com/s/7oF5c9KNYHDly9Q0Mpi3CQ
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